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Las claves para obtener un capital de riesgo

En Chile, la industria de los fondos de capital de riesgo parece estar creciendo. De acuerdo con el Informe Venture Capital y Private Equity 2015-2016, en 2015 este sector poseía un tamaño en inversiones de US$ 415 millones, y reunía cerca de 35 fondos. 

Sin embargo, solo en 2017 se levantaron nueve fondos más que totalizan casi US$ 175 millones, según cifras de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI). Sin duda, un buen panorama los emprendedores del país.

No obstante, acceder a capital de riesgo no es fácil pues al año nacen cientos de empresas que los buscan. De ahí que los emprendimientos ligados a la industria de la arquitectura, diseño o construcción deban considerar las siguientes claves para conseguirlo:

Revisar el enfoque del inversionista

Usualmente, los fondos de capital de riesgo se enfocan en alguno o varios de los siguientes criterios:

  1. Sectores específicos de la industria.
  2. Etapa de la compañía.
  3. Geografía (en dónde se encuentra la empresa).

En ese sentido, el emprendedor debe asegurarse de que su modelo de negocio se ajuste a los criterios de inversión del fondo, pues solo así podrá elevar las oportunidades de conseguirlo.

Una buena presentación del negocio

Los archivos y correos electrónicos de los Venture Capital se inundan de solicitudes y, al no plantearse de la forma correcta, gran parte de ellas es ignorada.

La mejor manera de obtener la atención de un inversionista de este tipo es contactándolo mediante un contacto en común, empresario o abogado de confianza, o sencillamente esperar a que el fondo abra una convocatoria para recibir proyectos de negocio. En cualquier caso, es imprescindible contar con buenos pitch elevator y pitch deck.

Prestar atención a la hoja de términos del capital de riesgo

La mayoría de las financiaciones Venture Capital se documentan -en un inicio- en una “hoja de términos” preparada por el fondo y presentada al emprendedor. Aunque generalmente no es vinculante, sí es el documento más importante para negociar con los inversionistas.

El emprendedor debe verlo como el plan para la relación con su inversor, prestarle mucha atención y asegurarse de que las condiciones allí expuestas le resultan favorables. Entre los aspectos que abarca, se encuentran:

  • Valoración de la empresa.
  • La composición del Consejo de Administración de la compañía.
  • Preferencia de liquidez de las acciones preferidas.
  • Disposiciones de protección / Derechos de veto de los inversores.
  • Protección de los inversionistas contra la dilución.
  • Derecho a participar en futuras financiaciones.
  • Problemas con la opción de acciones.
  • Derechos de redención.
  • Derechos de información.
  • Obligaciones del seguro.
  • Derechos de primer rechazo / derechos de co-venta.
  • Derechos de arrastre.
  • Derechos de inscripción.
  • Confidencialidad.
  • Resolución de controversias
  • Confidencialidad y acuerdos de cesión de inventos.
  • Gastos de los inversores de riesgo.

Al tener en cuenta estos factores de negociación y prepararse para ellos, el emprendedor no solo tiene mayor probabilidad de obtener el financiamiento, sino que puede planificar sus estrategias en torno a lo acordado.

Por lo demás, es importante tener presente que el inversionista de riesgo revisará los siguientes puntos:

  • Estados financieros.
  • Proyecciones financieras.
  • Estatutos corporativos.
  • Contratos materiales.
  • Transacciones con funcionarios, accionistas o directores o sus afiliados.
  • Litigios o reclamaciones.
  • Propiedad intelectual.
  • Litigios, quiebras o procedimientos gubernamentales en contra de cualquiera de los socios de la empresa.
  • Referencias sobre el comportamiento -en todos los sentidos- de los socios de la empresa.
  • La estructura de capitalización de la empresa.
  • Análisis de la competencia.

Para asegurar el cierre del negocio y la obtención del capital de riesgo, el emprendedor debe tener al día estos puntos y asegurarse de que su información corresponda a la realidad.

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